来源：雪球App，作者： 胡博士2020，（https://xueqiu.com/9334608303/200951219）
好久没发长文了，今天写一篇。孙子兵法有云：胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜。这告诉我们投资企业如同用兵打仗，一定要等待行业内的公司分出胜负的时候再参与投资，这样我们的胜算才会更大。做为不具备研究能力和信息优势的我们是很难掌握企业未来发展的脉络的，所以投资被过去已经被证明优秀的公司比投资未来优秀型的企业难度低很多。这也是我一直认为和提倡的，赚人性和周期的钱比赚企业未来成长的钱更容易些。闲话咱不多说和拐弯抹角，这个让我屡试不爽的选股指标就是：分红募资比。
通俗来说就是上市公司自上市以来从股市中圈钱的总额与上市以来分红派息的总额的比值。
这个指标能够告诉我们该公司过去是一家为股东创造价值的公司还是毁灭价值的公司。
长期来看一家优秀的公司是不需要频繁从二级市场频繁融资来支撑公司运营的，好公司只需要通过自己良好的生意模式创造的内生性资金就可以支撑公司发展所需资金，只有价值毁灭型的公司才会只吃不拉频繁向股东索取，这类公司我们一定要避而远之。
显然这个数值会越大越好，数值越大表明回报股东的越多。例如A股市场的股王贵州茅台自上市以来累计分红的资金高达1207亿元，而累计募集的资金仅22亿元左右，分红募资比高达53倍；再比如现金奶牛的沪宁高速，上市以来累计分红派息金额247亿元，而累计募集资金仅6.3亿元，分红募资比高达39倍。如下图所属：好多都是我们耳熟能详的股票，山西汾酒23.6倍；福耀玻璃23.5倍；格力电器16倍；五粮液13倍；东阿阿胶10.6倍等等。
相反价值毁灭型的公司就是圈钱多分红少的，同样也举几个例如A股烧钱大王的京东方A，自上市以来累计分红派息89亿元，但累计募集资金高达932亿元，分红募资比仅0.09倍；再如中国重工，上市以来累计分红派息46亿元，而累计募集资金高达744亿元，分红募资比仅0.06倍；等等还有很多例子，这类公司之所以价值毁灭主要还是和行业特征和商业属性有关，投资中一定要避开这类公司。
所以在筛选公司的时候，我对分红募资比的比值要求是不能低于1。目前A股上市的企业家数接近4500家左右，我通过同花顺网页版的问财选股筛选统计了发现分红募资比大于1的公司有390家，占全部A股总数的比例是8.6%。如下图所示，只要在网页版的问财选股的搜索栏目中属于：分红募资比这五个字就可以筛选出结果并可以根据数值高低排序。
当然对于低于1的有公司也不是一定不能买，比如刚上市没多久的公司就很难符合这个指标，又比如一些一些处于高速成长阶段的公司由于处于快速扩张阶段需要大量的资本性支出来满足企业的发展，那么理性的做法就是不分红或少分红肯定也无法满足大于1的硬性要求。这也是该指标的缺陷，我们在使用它的时候是很难赚到成长股类的钱，大部分赚的都是企业从低估到高估以及分红的钱，所以在实践的时候我们不可太死板，一定要灵活运用。
当然对于我们筛选出数值大于1的公司后也不是就可以无脑式的买入，因为就是是好的公司也还得有一个好的价格，否则也会变差一笔糟糕的投资。对于好价格的买入要求在过往的文章都有了，感兴趣的球友可以翻翻我过往的文章。
#基金应该定投还是一把梭？# #贵州茅台Q3净利同比增超1成# #雪球星计划#
@今日话题 @雪球创作者中心
$贵州茅台(SH600519)$ $伊利股份(SH600887)$ $东阿阿胶(SZ000423)$